שוק המט"ח משתנה כל הזמן. נכון לעכשיו, רק לכל היותר
5% מכלל העסקאות בשוק זה הם לייחס הסחר הבינלאומי.
לכן טבעי כי חלק המודלים הכלכליים להסביר
חלק קטן מאוד של ההשתנות של שערי החליפין. בנוסף, מיז ו רוגוף (1983)
הראו כי לאורך תקופה של שנים עשר חודשים, גם המודלים הכלכליים
המשתנים המסבירים כולל פיננסיים, כגון שיעורי ריבית, או סדר
כסף, כגון כסף, אין כוח הסברי מ
של הליכה אקראית.
לכן, יש לקבוע מודלים חדשים כדי להסביר את
הדינמיקה של שערי החליפין. גישת מיקרו לשוק החליפין מאפשר
ופרספקטיבות חדשות פתוח, התעלם עד כה. שוק זה היה לעתים קרובות
לחשוב אחרת מאשר השווקים הפיננסיים האחרים, יש תיאוריה מיקרו
יותר זמן להסתבך. לדוגמה, רק לאחרונה כי
נוכחות השוק של מידע אסימטרי התקבל. למעשה, התיאוריה
מיקרו משקם את החשיבות של תהליך העסקה התעלמו הדגמים
המסורתיים המקרו. ואכן, הם מספקים שום תפקיד זה
תהליך כי המידע זמין לציבור, היא משולבת באופן מיידי אל
המחירים ללא צורך סגירת עסקאות.
גישת מיקרו מורכב של אינטראקציה העמודים שניים, דהיינו
מידע institutions1. ואכן, מבנה השוק משפיע על הדרך
המידע הכלול מחירים התנהגותם של סוכני ישפיע גם
הארגון של השוק.
על ידי החדרת משתנים חדשים כגון זרימת סדר, התיאוריה
מיקרו לחקור אופק חדש כמו הפוקוס הוא על שם הם קבועים
מחיר התנהגותם של הסוכנים לקבוע. למעשה, התיאוריה הזאת יכולה להיות
קרוב יותר למציאות של שוק המט"ח על הדרך ישירות לחדר
השווקים. תיאוריה זו פותחת את "קופסה שחורה" שבה הם מחירי ומנסה
להבין את הפעולה.

משתנה זה חדש, תזרים הסדר, משמש כל הדגמים
microstructures כגורם סמוכות של מחיר. תזרים זה הוא מדד
לחץ לרכישת או מכירת נכסים. כמו כן, יש לזכור כי זה עושה
את האפשרות כי תזרים סדר נקבעים בסופו של דבר על ידי יסוד
המקרו.
לפני תחילת המחקר של נקודת מיקרו זרים בשוק מטבע של נוף, זה
מעניין לציין, כי גישה זו יש לגיטימציה. למעשה,
בדברי הפתיחה של הסימפוזיון מבנה ודינמיקה של שוקי זכאי
כספי, רון פרקר קובע כי "הבנק המרכזי של קנדה, כפי הנראה ביותר
הבנק המרכזי, המעוניין מיקרו השוק ". בנוסף, מאמרים
מוקדש ליישום התיאוריה הזאת בשוק המט"ח הם מתפרסמים
העיתונים המפורסמים. גישה חדשה זו מוכרת בקרב
כלכלנים וראויה את העניין הרב ביותר.
תזה זו שואפת להשתמש בגישה חדשה כדי למצוא מודל
המסביר את שוק המט"ח. לכן, סקירה של הספרות, הן אמפיריות
ותיאורטית, מוקדש לניתוח מיקרו השוק הוא עשה כדי
מציגה מודל המתקרבות את המציאות של שוק המט"ח אשר מאפשר
לשפר את ההבנה של יסודות השלטון הדינמיקה של קצב
שינויים. המטרה היא לספק כלים תיאורטיים ואמפיריים הקשורים הכוללת
התיאוריה של מיקרו בשוק המט"ח.
למרות הזיכרון הזה הוא בבירור מכוונים לצד הסברה, להגיע
מטרתה, יש צורך להתחיל עם ניתוח של מוסדות כמו במפרט
הצעת הסופי חייבים להתאים את הטוב ביותר בשוק, כי מודלים מבניים.
מעל לכל, הקורא צריך לזכור כי קצר זה מתמקד בניתוח
במקום שוק המט"ח (שוק הספוט) של המטבעות העיקריים. שוק זה
מאופיין בעיקר על ידי מבנה מבוזר לסוחרים רבים. יש
למעשה מורכבת רשת אלקטרונית המכריע של המשקיעים הרחב
והמוסדות הפיננסיים. היא נשלטת על ידי מחירי השוק רציפה כי
עושה שוק (סוחר) צריך להיות נגדי לעסקה זו.
השחקנים בשוק הם סוחרים, חברות ברוקרים (ברוקרים) ו
ללקוחות. הסוחרים לספק ציטוטים אשר הם מסכימים לקנות או
למכור ללא קשר לכמות המוצע או המבוקש על ידי הצד שכנגד. הרישום מתאפיינת סוחר טווח המחירים (התפשטות) אשר מודד את ההפרש בין מחיר
מוכר (לשאול) לבין מחיר הרכישה (הצעה) המוצעים על ידי הספק. ברוקרים הם רק
מתווכים בשוק כפי שהם לבצע שום פעולה על המניה שלהם
של נכסים. לקוחות המבצעים את העסקאות מסיבות של כיסוי או
ספקולציות, למשל.
בנוסף בשוק יש כמה מאפיינים משלו.
ראשית, לעומת שווקים פיננסיים אחרים, כמות ניכרת היא
החליפו. שנית, רוב העסקאות מתקיימות בין הסוחרים.
שלישית, השוק ניצב בפני שקיפות נמוכה יחסית שנוכחותם אינה
השפעה לא הרגולציה.
כל אלה מאפיינים מוסדיים יכול להנחות את האבולוציה לכיוון
מודל קרוב יותר למציאות של שוק המט"ח. המתודולוגיה
היא לפתח מודל לתת את היתרונות והחסרונות ולשפר
באמצעות מפרט שונה. לכן, מן הציפיות מודל
הגישה הרציונלית של בין מאקרו מיקרו, מודל
מיקרו כללי בלבד, דהיינו מודל של קייל, הוא פותח. לבסוף,
מודל עבור עסקאות במקביל, הרואה רבים המאפיינים
המוסדיים מידע ספציפי בשוק המט"ח, היא מתקדמת
למלא את החלל שהותירו המודלים הכלכליים קונבנציונאלי. ליד
כרגע היא זו אשר מפרט הדגמים הטובים ביותר את המציאות של שוק המט"ח
נקודת המבט התיאורטית.
בנוסף, תוקף אמפירי של המודל על עסקאות בו זמנית הוא
חיוניים ניתן למדוד את החשיבות של microstructures דפוסי שינוי. של
יתר על כן, מחקר אמפירי יכול לשפר את המודל הזה על ידי השוואתה יותר
המציאות של שוק המט"ח. בדרך זו, את ההשפעה של זרימה על צו המחירים
בחלוקה על פי זהותו של המשתתפים בשוק.
תזה זו שלושה חלקים. החלק הראשון מספק
מבוא מושגים בשימוש בכל רחבי קצר המתייחס לשוק
להחליף את גישת מיקרו. סעיף זה מיועד להכיר את הקורא עם
המאפיינים המהותיים של בשוק המט"ח תהיה מכרעת בקביעת
מיקרו מודל אידיאלי להסביר את הדינמיקה של שערי החליפין
הנושאים שנחקרו על ידי חלק microstructure.La הגישה השנייה היא אבן הפינה של תזה זו. למעשה, בעוד
לזכור את החשיבות של מחקרים אמפיריים, חשוב לברר מה
מודל תיאורטי חל הטובה ביותר בשוק המט"ח. שלושה דגמים
מעל מפותחים בסעיף זה. תשומת לב מיוחדת הוקדשה
להביא את כל האינטואיציות תמיכה מודל לעסקאות סימולטני כפי שהוא
המודל התיאורטי שנבחר יכולתה להסביר את הדינמיקה של
שערי החליפין.
החלק השלישי מוקדש הגישה האמפירית של מיקרו.
תוקף אמפירי של המודל לעסקאות סימולטני מפותחת על בסיס
המודל אוונס, ליון. לאחר מכן, מחקר אמפירי על ההשפעה על מחירי
סוגים שונים של שחקנים מוצג. לבסוף, במחקר אחר שילוב של שתי הגישות
מודל אחד הוא הציע.