Tá an margadh forex ag athrú de shíor. Faoi láthair, ach amháin a mhéad
5% de na hidirbhearta sa mhargadh seo atá inchurtha i leith trádála idirnáisiúnta.
Mar sin tá sé nádúrtha nach bhfuil roinnt samhlacha maicreacnamaíocha a mhíniú
cion an-bheag ar an athraitheacht na rátaí malairte. Ina theannta sin, Meese agus Rogoff (1983)
Tá sé léirithe gur thar thréimhse dhá mhí dhéag, fiú samhlacha maicreacnamaíocha
athróga mínitheacha a n-áirítear airgeadais, cosúil le rátaí úis, nó ordú
airgeadaíochta, mar shampla soláthar airgid, easpa cumhachta míniúcháin ná
go bhfuil an siúlóid randamach.
Is gá dá bhrí sin a chinneadh samhlacha nua le haghaidh míniú
dinimic na rátaí malairte. Ceadaíonn an cur chuige microstructure ar an margadh a mhalartú
agus peirspictíochtaí nua, ar oscailt go dtí seo neamhaird. Tá an margadh a bhí go minic
Shíl éagsúil ná margaí airgeadais eile, tá teoiric microstructure
níos mó ama a fháil i gceist. Mar shampla, tá sé ach le déanaí go
Tá láithreacht margaidh faisnéis a dhíchuachadh glactha. I ndáiríre, an teoiric
microstructure rehabilitates an tábhacht a bhaineann leis an bpróiseas idirbheart neamhaird de na samhlacha
traidisiúnta macra. Go deimhin, a chuireann siad ar aon ról seo
phróiseáil toisc go bhfuil an t-eolas ar fáil go poiblí, comhtháite láithreach i
praghsanna gan cheangal ar an deiridh na n-idirbheart.
Is éard atá sa microstructure cur chuige an dá philéar atá i idirghníomhaíocht, is iad sin
Faisnéise agus institutions1. Go deimhin, difear, an struchtúr an mhargaidh ar an mbealach
fhaisnéis atá corpraithe i praghsanna agus beidh gníomhairí 'iompar difear a dhéanamh freisin
eagraíocht an mhargaidh.
De réir a thabhairt isteach athróg nua cosúil le sreabhadh ordú, an teoiric
microstructure Tá iniúchadh léaslíne nua toisc go bhfuil an fócas ar an ardú seasta le
praghsáil agus iompar gníomhaire a mhúnlaíonn iad. Go deimhin, is féidir an teoiric a bheith
níos gaire don réaltacht an mhargaidh malairte eachtraí ar an mbealach go díreach isteach sa seomra
margaí. Osclaíonn sé seo an teoiric "bosca dubh" i gcás praghsanna atá déanta agus a fhéachfaidh le
tuiscint a fháil ar na hoibríochta.

Tá an athróg nua, sreabhadh ordú, a úsáidtear i ngach samhlacha
microstructures cosúil leis an chinntitheach cóngarach de phraghas. Is é seo an sreabhadh tomhas ar an
brú le ceannach nó díol sócmhainní. Chomh maith leis sin, a choinneáil i gcuimhne go eisiann seo
an fhéidearthacht go sreabhadh d'fhonn a chinneadh ar deireadh thiar ag an bunúsacha
macra.
Roimh thús an staidéar a dhéanamh ar thaobh na malairte coigríche margadh microstructure, tá sé
Interestingly, tá an cur chuige seo roinnt dlisteanacht. Go deimhin,
i bhfocail oscailt na Struchtúr siompóisiam dar teideal agus dinimic na margaí
Airgeadais, Ron stáit Parker go bhfuil "an Banc de Cheanada, de réir mar is dócha an chuid is mó
banc ceannais, tá suim acu i microstructure mhargaidh. " Ina theannta sin, ailt
a bheidh dírithe ar chur i bhfeidhm an teoiric ar an margadh malairte eachtraí a fhoilsiú i
na nuachtáin is cáiliúla. Tá an cur chuige nua atá aitheanta i measc
Eacnamaithe agus tuillte ag an leas is mó.
Mar aidhm ag an tráchtas seo a úsáid chuige nua a aimsiú ar shamhail
míniú ar an margadh malairte eachtraí. Dá bhrí sin, athbhreithniú ar an litríocht, idir eimpíreach
agus teoiriciúil, a bheidh dírithe ar an anailís mhargaidh microstructure a fheidhmítear chun a
Léiríonn samhail comhfhogasú ar an réaltacht an mhargaidh malairte eachtraí a cheadaíonn
feabhas a chur ar an ngabháil de na heilimintí bunúsacha a rialaíonn an dinimic an ráta
mhalartú. Is é an aidhm a thabhairt ar na huirlisí teoiriciúla agus eimpíreacha a bhaineann le domhanda
teoiric microstructure malairte eachtraí an mhargaidh.
Cé go bhfuil an chuimhne go soiléir dírithe i dtreo an taobh eolais, a bhaint amach
a chuspóir, tá sé riachtanach chun tús a chur le hanailís ar institiúidí ó na sonraíochta
Ní mór beartaithe deiridh d'oirfeadh an chuid is fearr sa chreat struchtúrtha ar an margadh samhlacha é.
Thar aon ní eile, ní mór don léitheoir a choinneáil i gcuimhne go ndíríonn an gairid ar an anailís ar
láthair margadh malairte eachtraí (mhargaidh láthair) sna hairgid reatha móra. Is é seo an margadh
bunúsach, arb é a struchtúr díláraithe go déileálaithe il. Tá
iarbhír comhdhéanta de líonra mór leictreonach na n-infheisteoirí i gcoitinne
agus institiúidí airgeadais. Tá sé á rialú ag praghsanna margaidh leanúnach sa chiall go
Ba chóir go mbeadh le déantóir margaidh (dealer) an contrapháirtí le gach idirbheart.
Is iad na himreoirí ar an margadh na déileálaithe, gnólachtaí bróicéireachta (bróicéirí) agus
gcustaiméirí. Soláthraíonn na déileálaithe Sleachta a aontaíonn siad a cheannach nó a
a dhíol beag beann ar an méid a iarrtar nó atá molta ag an contrapháirtí. Tá an luachan tréithrithe ag an déileálaí an raon praghsanna (leathadh) a thomhasann an difríocht idir an praghas
díol (a iarraidh) agus an praghas ceannaigh (tairiscint) ar fáil ag an déileálaí. Bróicéirí bhfuil ach
idirghabhálaithe i margadh toisc nach bhfuil siad aon fheidhm a oibriú ar a stoc féin
sócmhainne. Custaiméirí gabháil d'idirbhearta ar mhaithe le clúdach nó
tuairimíocht, mar shampla.
Ina theannta sin, tá an margadh roinnt tréithe dá cuid féin.
Gcéad dul síos, i gcomparáid le margaí airgeadais eile, tá líon nach beag
mhalartú. Dara, a chur ar an chuid is mó idirbhearta idir déileálaithe.
Tríú os comhair, ar an margadh le trédhearcacht sách íseal a bhfuil a dhéanann láithreacht
aon tionchar rialála.
Is féidir le gach ceann de na saintréithe institiúideach a threorú i dtreo an éabhlóid
shamhaltú margadh malartú níos réadúla. An mhodheolaíocht a úsáideadh
Is é a fhorbairt samhail, a thabhairt ar son agus CONS agus a bheachtú
ag baint úsáide as sonraíocht éagsúla. Dá bhrí sin, as an tsamhail ionchais
á réasúnach idir microstructure agus an cur chuige maicreacnamaíocha, múnla
Tá Ard-amháin microstructure, is é sin an múnla de Kyle, a fhorbairt. Ar deireadh, an
múnla le haghaidh idirbhearta comhthráthach, a mheasann go leor de na saintréithe
margadh a mhalartú institiúideach sonrach agus eolais, tá dul chun cinn a
líonadh na bearna fágtha ag samhlacha maicreacnamaíocha traidisiúnta. Ag
anois tá sé seo sonraíocht a múnlaí is fearr ar an réaltacht an mhargaidh malairte eachtraí
pointe teoiriciúil de.
Thairis sin, tá bailíochtú eimpíreach ar an tsamhail a n-idirbheart comhuaineach
riachtanach agus is féidir a thomhas an tábhacht a bhaineann leis an athrú teimpléid microstructures. As
Thairis sin, is féidir leis an staidéar eimpíreach feabhas a chur ar an tsamhail seo trí chomparáid a dhéanamh fiú níos mó de na
réaltacht an mhargaidh malairte eachtraí. Ar an mbealach seo, is é an éifeacht sreabhadh ordú ar phraghsanna
hiomalartuithe i gcomhréir leis an aitheantas na rannpháirtithe sa mhargadh.
Tá an chuimhne roinnte i dtrí chuid. Tugann an chéad chuid de
thabhairt isteach chun coincheapa éagsúla a úsáidtear ar fud an gairid a bhaineann le margadh
mhalartú agus an cur chuige microstructure. Tá an chuid seo ceaptha chun eolas ar an léitheoir le
Beidh buntréithe an mhargaidh malairte eachtraí a bheith criticiúil chun a chinneadh go cruinn
samhail microstructure hidéalach ag míniú an dinimic na rátaí malairte agus
Is saincheisteanna staidéar chuid an cur chuige microstructure.La dara mar bhunchloch an tráchtas. Go deimhin, cé go
a choimeád i gcuimhne ar an tábhacht a bhaineann le staidéir eimpíreacha, go bhfuil sé riachtanach chun a fháil amach cad a
Baineann an múnla teoiriciúil is fearr ar an margadh malairte eachtraí. Na trí samhlacha
a fhorbairt thuas sa chuid seo. Tugadh aird ar leith a
a thabhairt amach ar fad an intuitions tacú leis an tsamhail a n-idirbheart comhuaineach mar gheall ar é a
Is é seo an tsamhail teoiriciúil a roghnaíodh le haghaidh a chumas chun a mhíniú an dinimic
ráta malairte.
Tá an tríú cuid a bheidh dírithe ar an gcur chuige eimpíreach an microstructure.
Tá bailíochtú eimpíreach ar an tsamhail chun feidhme ar idirbhearta comhuaineach a fhorbairt ar bhonn
an tsamhail Evans-Lyons. Ansin, staidéar eimpíreach ar an tionchar ar phraghsanna
cineálacha éagsúla de aisteoirí i láthair. Mar fhocal scoir, eile staidéar le chéile an dá chur chuige
i múnla amháin i gceist.